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315曝光十月馨

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一线城市北上广深增速低一季度,北京市实现社会消费品零售总额2753.4亿元,同比增长3.8%,在31省份中位列倒数第五。上海市社会消费品零售总额完成3276.03亿元,同比增长6.3%。广州市社会消费品零售总额2414.68亿元,同比增长7.7%。深圳市社会消费品零售总额1432.98亿元,同比增长7.5%。

3季度业绩较好的个股未来1月及未来90日表现更好。我们根据2018年3季报预告的盈利同比增速,及环比增速筛选出业绩较好、较差的2组个股。3季报业绩较好的个股在盈利预告公告后5日、20日和90日均较业绩较差的个股有显著的超额收益。而根据2018年一级行业的3季报盈利同比和环比表现分组时,业绩较好的行业在2018年11-12月表现无优势,仅在2019年1季度时,2018年第3季度业绩好的行业平均涨幅高3.7个百分点。盈利增速在个股层面的相对优势较行业层面更具有持续性。

科技行业景气度边际改善。电力设备行业,光伏略低于预期,风电增速较高;军工景气维持高位;电子行业,安防龙头景气复苏,消费电子改善明显,通信PCB高景气维持,半导体产业链强劲复苏;通信行业,IDC、统一通信稳健增长,光模块龙头业绩承压,基站设备景气度显著提升;计算机行业,人工智能高速增长,信息安全边际改善,医疗、金融IT景气较高;传媒行业,广告行业下行压力大,游戏行业边际改善,视频行业快速增长,影视产业链景气仍低。

第十九条 T+3日,网上申购投资者完成申购交收。第二十条 发行人与主承销商于T+4日向市场公布发行结果。T+4日8:30后,主承销商可依据承销协议将可转债认购资金扣除承销费用后划转到发行人指定的银行账户。第二十一条 对于主承销商根据发行方案采取余额包销的可转债,网上发行结束后,主承销商自行与发行人完成相关资金的划付,并由发行人根据中国结算上海分公司的规定提交可转债登记申请。

2015年来企业社保成本减少约3150亿元作为国税地税征管体制改革的重要内容,党的十九届三中全会通过的《深化党和国家机构改革方案》明确,为提高社会保险资金征管效率,将基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费等各项社会保险费交由税务部门统一征收。

注意年底风格切换,第四季度布局新“β”行业。2012年以来,第四季度滞涨、低估值行业出现补涨行情概率较高。建议把握绝对收益,布局新“β”行业:银行、券商、传媒、汽车。贸易摩擦缓和,11月MSCI扩容,利好核心资产中的价值洼地:银行、券商。银行板块超额收益与工业企业盈利增速相关性较强。市场对半年报银行不良率修复的反应尚不充分,伴随市场盈利见底回升趋势明确,资产质量改善将带动银行估值修复。A股市场中长期向好,资本市场改革快速推进,券商板块迎来战略配置机会。

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